控排企業(yè)的碳資產(chǎn)管理是一個比碳交易更高階的行為策略碳却。當碳交易還在追求最低成本履約時，碳資產(chǎn)管理已經(jīng)開始尋求環(huán)境資產(chǎn)的升值新啼。
什么是碳資產(chǎn)?
隨著政府對企業(yè)碳排放進行約束追城，由此導致企業(yè)的碳排放權開始稀缺，而企業(yè)擁有的排放配額就成了一種資產(chǎn)燥撞。根據(jù)《碳排放權交易管理暫行辦法》座柱，重點排放單位可按照有關規(guī)定，使用國家核證自愿減排量(CCER)抵消其部分經(jīng)確認的碳排放量物舒。 這樣CCER也是一種跟排放配額性質(zhì)相同的資產(chǎn)色洞。目前國內(nèi)企業(yè)的碳資產(chǎn)包括其所擁有的排放配額、CCER以及基于這兩者的各種金融衍生品的總和冠胯。
如何給碳資產(chǎn)進行估值?
碳資產(chǎn)火诸，尤其是排放配額的價值可以分為經(jīng)濟價值和非經(jīng)濟價值兩部分額。經(jīng)濟價值主要是指的企業(yè)擁有的排放配額和CCER的市場價值荠察。如下圖所示置蜀，目前各碳交易試點的配額價格在20~50噸左右;CCER價格目前沒有公開信息，根據(jù)項目所在地域悉盆、技術類型盯荤、監(jiān)測期等因素，其價格大約在幾塊至幾十塊之間不等焕盟。
CCER的市場價值很明晰秋秤，直接用減排量乘上市場單價即可得出。但排放配額由于涉及履約年年初發(fā)放脚翘、年末上繳的問題灼卢，所以其市場價值包括兩部分。如下圖所示来农，如果某個企業(yè)某履約年年初拿到配額100鞋真、年末排放量為80，那么配額的市場價值包括所有配額(100)在該履約年的使用權和上繳之后剩余的凈配額(100-80=20)的市值沃于。一般企業(yè)不會在意配額的使用權涩咖，經(jīng)常默默持有直到履約期到上繳了事赶袄。實際上這是對這部分配額資產(chǎn)的一種浪費，這種行為基本上相當于將年初拿到的一年期無息借款一直持有到年末再原樣還給貸方抠藕。而實際上，這部分資產(chǎn)可以市場上進行操作通過價格波動收益蒋困，也可以托管給其它公司獲取穩(wěn)定收益盾似，甚至還可以作為抵押獲取貸款。
排放配額的非經(jīng)濟價值主要來自于為企業(yè)的未來業(yè)務擴展提供空間雪标，這部分無形價值對于某些高碳行業(yè)(如發(fā)電和建材)企業(yè)的意義甚至比配額的有形價值還要重大零院。未來，當一個企業(yè)準備新上生產(chǎn)線村刨、提高產(chǎn)能的時候告抄，第一步可能就是去市場上采購這條生產(chǎn)線未來所需的配額，不然根本就無法進行生產(chǎn)嵌牺。